Yakın zamanda burun diyaframı ameliyatı oldum, Nefesi doğrudan bir kademe yükseldi. Eğer uyku apnesi olan biriniz varsa, Gerçekten değerlendirmeye değer. Piyasaya geri döndüğümüzde, artık iki ana akım ses var: Dört yıllık döngüye inananlar ise boğa piyasasının sona erdiğine inanır; diğeri ise dört yıllık dönemin çoktan sona erdiğine inanıyor. Biraz sakinleşip düşündükten sonra, Belki $BTC dört yıllık yarıya indirme döngüsü teorisi, Başarısızlığa doğru gidiyor. Marjinal etki keskin şekilde azalıyor. Envanter yapısı değişti: Toplam Bitcoin miktarı 2100 olup, 1.978 tane çıkarılmıştır. Dağıtımın çoğu zaten piyasada, madencilik makinesinde değil. Kalan yeni arz ise sadece bir damla ve piyasa üzerindeki etkisi çok az. Satış baskısı mantığı değişti: İlk yarıya inme fiziksel bir "arz sıkıntısı"ydı, madenciler her gün daha az satıyor ve fiyatlar doğal olarak yükseliyordu. Mevcut yarıya indirme, likidite olayından psikolojik bir pazarlama kampanyasına dönüşmüş alışkanlık haline gelen bir "ritüel" gibi. Fiyatlandırma gücü devredildi: Bitcoin fiyatı artık "madencilerin her gün ne kadar sattığına" bağlı değil, büyük hisse sahipleri, ETF'ler, egemen fonlar ve küresel makro likidite tarafından belirleniyor. Tedarik tarafı artık önemli olmadığında, "Döngü" hâlâ var mı? Piyasayı gerçekten yönlendiren şey, Belki küresel M2'dir, Faiz eğilimi ve sermaye riski iştahı.