Token $STBL (hợp đồng 0x8dedf84656fa932157e27c060d8613824e7979e3 trên BNB Chain) cực kỳ nguy hiểm khi bạn nhìn vào bên trong. • Đây là một hợp đồng proxy có thể nâng cấp, có nghĩa là đội ngũ kiểm soát một ví quản trị có thể thay đổi quy tắc bất cứ lúc nào. Họ có thể tăng nguồn cung, viết lại quy tắc chuyển nhượng, thêm phí ẩn, hoặc thậm chí chặn ví. Không có gì là vĩnh viễn — bạn đang tin tưởng vào những người trong cuộc, không phải mã. • Trong tổng nguồn cung tối đa 10 tỷ, chỉ khoảng 500 triệu token (≈5%) đang lưu hành. Điều đó có nghĩa là hơn 95% nguồn cung nằm trong các ví do người trong cuộc kiểm soát. Họ quyết định khi nào và cách nào để phát hành, điều này có nghĩa là họ có thể tràn ngập thị trường bất cứ khi nào họ muốn. • Dữ liệu onchain cho thấy chỉ có một vài ví nắm giữ gần như tất cả. Quản trị chỉ là một lớp vỏ — các nhà đầu tư bán lẻ không có tiếng nói thực sự, vì quyền bỏ phiếu bị chi phối bởi những người trong cuộc và các sàn giao dịch. • Tính thanh khoản rất mỏng. Nếu những người trong cuộc bán thậm chí một phần nhỏ trong số tài sản của họ, giá có thể sụp đổ ngay lập tức và các nhà đầu tư bán lẻ sẽ không thể thoát ra mà không chịu tổn thất lớn. 👉 Điều này có nghĩa là gì bằng tiếng Anh đơn giản: STBL không phi tập trung. Nó hiện đang được kiểm soát bởi ví quản trị/multisig của đội ngũ, một vài ví người trong cuộc/ ngân quỹ, và ví sàn giao dịch lưu ký. Họ có quyền lực tuyệt đối để thay đổi token, tăng nguồn cung, và quyết định số phận của thị trường. Câu chuyện về “token quản trị” chỉ là một sự phân tâm. Quản trị thực sự chỉ nằm trong tay những người trong cuộc có chìa khóa. Các nhà nắm giữ không có sự bảo vệ và không có quyền kiểm soát. Cấu trúc này có thể kết thúc rất tồi tệ: những người trong cuộc đúc thêm hàng tỷ token nữa, bán chúng trên thị trường, và làm sụp đổ giá. Hoặc họ thay đổi hợp đồng để có lợi cho bản thân và khóa mọi người khác lại. Dù bằng cách nào, các nhà nắm giữ thông thường sẽ chỉ còn lại những túi tiền vô giá trị. STBL không phải là quản trị cộng đồng. Đó là sự kiểm soát của người trong cuộc được khoác lên lớp vỏ phi tập trung. Đây không phải là lời khuyên tài chính!