2025年，永续合约市场的竞争加剧，年同比交易量激增超过1万亿美元（+580%）。 尽管像Lighter（28%）和Aster（19%）这样的新进入者正在侵蚀市场份额，但@HyperliquidX仍然掌握着市场的核心：80%的所有永续DEX用户和52%的未平仓合约仍然在Hyperliquid上。 感谢@artemis

尽管面临严重的宏观逆风和十月份大规模清算的影响，法币支持的稳定币总供应量仍连续第17个月增长，在11月份达到了2732亿美元的新历史高点。这代表着同比增长50%，凸显了链上美元需求的无情程度。 在同一时期，@PayPal 的 PYUSD 增长了超过500%，达到了39亿美元，而其他新兴产品如 @Ripple 的 RLUSD 在不到一年的时间里从5000万美元增长到10亿美元。 h/t @AlliumLabs @Visa

在十月创下年度高点（$456.5B）后，十一月的月度去中心化交易所（DEX）交易量急剧下降，下降了33%，降至$307B，损失近$150B的总交易量。 许多零售投资者在十月的清算后完全疲惫，没有新的资金流入。 有趣的是，Solana的提案AAM @humidifi（$30B）在整个市场中占据了10%的份额，这是连续第二个月Solana DEX中最高的份额。 总体而言，@Uniswap以$80B的月度交易量领先，其次是@PancakeSwap（$70.5B）。