lighter顯然是吃到HL紅利的最大贏家。 在去年9月做research的時候，對於lighter更多是看到白皮書裡關於zk的討論。在zk人人喊罵的時代，把這個帶到應用裡來無疑是範式上的創新，做perp的核心是為用戶提供CEX無法提供的東西，顯然lighter也在做這塊的嘗試。 但是問題又來了，我依舊不認為lighter的幣價能有非常誇張的表現。L2的形式，以及0費率吸引了一批與HL截然不同的用戶，另一方面公測還沒到來，產品的最終形態需要市場考驗，即api收費能否讓MM認可。（據我所知一些perp還要給MM付費來做市） 看到這張飆升的TVL圖，以及perp dex不斷入場的新玩家正好印證了CZ @cz_binance在香港說的10年內dex會有一個黃金週期（大概這個意思）。 而這一切才剛剛開始。

I believe the HL team is much smarter than we imagine. The discussion about who wins with USDH is meaningless now. Instead, let's analyze why HL is releasing USDH in a fair manner for the election. USDH is undoubtedly the stablecoin designated by the team. If it weren't designated, why not release UNIT for everyone to bid on? The reason is simple: BTC, ETH, and other spot markets can be handled by specific large holders. However, stablecoins are the people's stablecoins, requiring procedural justice to validate their legitimacy, providing HL with a historic on-chain democratic election. HYPE is going to hit 100 this year.

USDH看似是各家穩定幣HL欽定之爭，實則是路線之爭。每一家都會把HL引到不同的路上去，看了這麼多我還是更喜歡sky的提案。 sky和其他幾家帶來的東西完全不在一個級別。