我認為這裡的左曲線是因為黃金上漲導致比特幣下跌。 這裡的框架是，比特幣的價格代表了在特定政治環境下它作為價值儲存的可能性。 所以如果它沒有做到這一點，那麼 i) 投機者必然會被迫退出，因為他們一開始就不相信這個論點，但 ii) 一些信徒會說服自己這個猜想一開始就必定是錯的。 在這次修正之後，你會引入新的資本，這會啟動一個新的反射迴路，扭曲信徒與投機者的比例。 這個迴路可能需要重複多次，直到達到更穩定的均衡（順便說一下，當市值較小時，這樣做要容易得多，因為噪音較少，所以使用歷史推理並不是一個好主意）。 黃金只花了幾千年。