Actualmente hay una grave divergencia entre alcistas y bajistas. He abierto una operación de cobertura, comprando ETH y vendiendo en corto un paquete de altcoins, con una proporción de aproximadamente 1:1, y me gustaría discutir mis ideas con todos. Mi lógica es que ETH es el motor de este ciclo alcista que comenzó a finales de junio, siendo el principal impulsor. Primero, las instituciones están imitando a MicroStrategy, comprando ETH a través de financiamiento con criptomonedas y acciones. Segundo, la narrativa de las stablecoins, donde ETH es la infraestructura y la capa de liquidación clave relacionada. Tomando como referencia la compra de BTC por parte de MicroStrategy, que impulsó el precio hacia arriba, al final, la mayoría de las altcoins no lograron superar a Bitcoin. Los fondos que las instituciones utilizan para comprar ETH no se trasladarán a otras altcoins. Según los datos de CMC, en los últimos 30 días, solo 20 de los 200 principales tokens han tenido un aumento mayor que ETH, incluyendo Bonk, Zora, CFX y ENA, que están claramente impulsados por eventos favorables. En la selección de altcoins, sigo la lógica de las posiciones cortas anteriores, eligiendo primero aquellas con una capitalización de mercado más alta, que no son líderes, que no tienen un rendimiento fuerte y que tienen una baja visibilidad, además de diversificar las posiciones cortas y establecer un stop loss para evitar que un solo activo suba drásticamente. Si el mercado sigue en alza en la segunda mitad del año, creo que es muy probable que siga siendo impulsado por ETH. Si el mercado se vuelve bajista, tampoco creo que las altcoins puedan mantenerse por sí solas, mientras que ETH al menos tiene el poder de compra de las instituciones como respaldo. Las situaciones que podrían hacer que esta estrategia de cobertura falle serían que realmente llegue la temporada de altcoins, donde la mayoría de las altcoins continúen superando a ETH, o que ETH se mueva lateralmente o caiga, mientras que otras altcoins no caen mucho. Según la experiencia de estos meses, creo que la probabilidad de esto es baja.