Ik ben de laatste tijd flink bezig met Ethena gerelateerde YT's op Pendle. De TVL van Ethena is voorbij $11B gegaan, en de ENA-prijs stijgt dankzij het stablecoin-narratief. We gebruiken YT USDe als de ankerkoers voor vergelijking. YT USDe verdient geen rendement, maar verdient 60x Sats (Ethena-punten) voor Seizoen 4. Dit is een van de meest doordachte airdrops met miljoenen aan koopdruk om alle PT-loopingen te compenseren, dus we gaan uit van een positieve ROI voor 1 YT USDe vanuit de ENA-airdrop. Maar er zijn andere YT's die 50x Sats plus extra punten verdienen. @strata_money YT pUSDe verdient 50x sats, 60x Strata-punten, 1x Ethereal-punten. @Terminal_fi YT tUSDe verdient 50x Sats, 60x Terminal Roots. En het impliciete rendement (wat je betaalt) is bijna hetzelfde (dankzij PT-kopers) met 15,1% - 15,47% APY. Door de 50x/60x sats te berekenen, kunnen we berekenen wat je krijgt in Ethena Sats (12,89% APY) (gebaseerd op de ankerkoers). Dit betekent dat we slechts 2,22% APY betalen voor de Strata- en Ethereal-punten, of 2,57% APY voor de Terminal Roots. Wees je ervan bewust dat je geen onderliggend rendement krijgt, dus YT's zullen naar nul gaan en je koopt in wezen punten en verwacht ROI van je investering puur uit airdrops, en het is een speculatieve weddenschap op de toekomstige ENA-prijs. Maar imo heeft de enorme verkoopdruk van PT-loopers deze YT's kunstmatig laag gedrukt. Tl;DR Ethena eco YT's lijken voor mij enorm ondergewaardeerd en ik houd er een heleboel vast.