В последнее время активно смотрю видео на YouTube, связанные с Ethena и Pendle. TVL Ethena превысил 11 миллиардов долларов, а цена ENA растет благодаря нарративу о стейблкоинах. Используя YT USDe в качестве базовой ставки для сравнения. YT USDe не приносит дохода, но зарабатывает 60x Sats (баллы Ethena) за 4-й сезон. Это один из самых продуманных аирдропов с миллионами в покупательском давлении, чтобы компенсировать все PT-лупинги, поэтому мы предполагаем положительный ROI для 1 YT USDe от аирдропа ENA. Но есть и другие YT, которые зарабатывают 50x Sats плюс дополнительные баллы. @strata_money YT pUSDe зарабатывает 50x Sats, 60x Strata Points, 1x Ethereal Points. @Terminal_fi YT tUSDe зарабатывает 50x Sats, 60x Terminal Roots. А подразумеваемая доходность (то, что вы платите) почти такая же (спасибо покупателям PT) — 15.1% - 15.47% APY. Рассчитывая 50x/60x Sats, мы можем вычислить, что вы получаете в Ethena Sats (12.89% APY) (на основе базовой ставки). Это означает, что мы платим всего 2.22% APY за Strata и Ethereal Points, или 2.57% APY за Terminal Roots. Имейте в виду, что вы не получаете никакой базовой доходности, поэтому YT обесценятся, и вы фактически покупаете баллы, ожидая получить ROI от своих инвестиций исключительно за счет аирдропов, и это спекулятивная ставка на будущую цену ENA. Но, на мой взгляд, огромное давление на продажу со стороны луперов PT искусственно снизило эти YT. Кратко: экосистема Ethena YT выглядит сильно недооцененной для меня, и я держу их много.