最近在Pendle上疯狂关注与Ethena相关的YouTube视频 Ethena的总锁仓价值（TVL）已超过110亿美元，得益于稳定币叙事，ENA价格正在上涨 使用YT USDe作为比较的锚定利率。 YT USDe没有产生任何收益，但在第4季获得60倍的Sats（Ethena积分）。这是一次经过深思熟虑的空投，数百万的购买压力抵消了所有的PT循环，因此我们假设从ENA空投中获得1个YT USDe的正投资回报率（ROI） 但还有其他的YT可以赚取50倍的Sats以及额外的积分 @strata_money的YT pUSDe赚取50倍的Sats，60倍的Strata积分，1倍的Ethereal积分 @Terminal_fi的YT tUSDe赚取50倍的Sats，60倍的Terminal Roots 而隐含收益（你支付的费用）几乎是相同的（感谢PT买家）在15.1% - 15.47%年化收益率（APY） 通过计算50倍/60倍的Sats，我们可以计算出你在Ethena Sats中获得的收益（12.89% APY）（基于锚定利率） 这意味着我们仅为Strata和Ethereal积分支付2.22% APY，或为Terminal Roots支付2.57% APY 请注意，你不会获得任何基础收益，因此YT将归零，你基本上是在购买积分，并期望通过空投从投资中获得投资回报，这也是对未来ENA价格的投机性押注 但在我看来，来自PT循环者的巨大卖压使这些YT被人为压低 总结：我认为Ethena生态系统的YT看起来严重被低估，我会持有很多