Een geweldig artikel van @FT over de kredietbeoordelingen van particuliere kredietleningen. TL;DR - kleine kredietbeoordelingsbureaus bieden nu de overgrote meerderheid van particuliere beoordelingen van effecten -- er zijn zorgen dat deze beoordelingen opgeblazen zijn - ondertussen zijn Amerikaanse levensverzekeraars de grootste kopers van dergelijke schulden Wat doet het aanhouden van activa met opgeblazen beoordelingen voor verzekeringsmaatschappijen? het verlaagt het bedrag van de buffer die ze op de balans moeten houden. Dit doet er niet toe tijdens de bloeiperiodes, maar als 💩 de ventilator raakt: "Het gebrek aan transparantie en liquiditeit van particuliere leningen maakt het moeilijk om ze nauwkeurig te waarderen, wat het risico van 'brandverkopen' vergroot die prijsbewegingen kunnen versterken tijdens periodes van economische stress", volgens BIS" Link hieronder