Una gran lectura de @FT sobre las calificaciones de seguros de préstamos de crédito privado. Resumen - las pequeñas agencias de calificación crediticia ahora están proporcionando la gran mayoría de las calificaciones privadas sobre valores -- hay preocupaciones de que estas calificaciones estén infladas - mientras tanto, las aseguradoras de vida de EE. UU. son los mayores compradores de dicha deuda ¿Qué efecto tiene mantener activos con calificaciones infladas en las compañías de seguros? reduce la cantidad de colchón que deben mantener en el balance. Esto no importa durante los tiempos de bonanza, pero si 💩 llega a desbordarse: "La falta de transparencia y liquidez de los préstamos privados los hace difíciles de valorar con precisión, aumentando el riesgo de 'ventas de liquidación que pueden amplificar los movimientos de precios durante períodos de estrés económico', según el BIS" Enlace abajo