En bra läsning från @FT om försäkringsbetyg för privata kreditlån. TL; DR - Det finns farhågor om att dessa kreditbetyg är för höga i den stora majoriteten av de små kreditvärderingsinstituten – det finns farhågor om att dessa kreditbetyg är överdrivna. - Samtidigt är amerikanska livförsäkringsbolag de största köparna av sådana skulder. Vad gör innehav av tillgångar med uppblåsta betyg för försäkringsbolag? Det sänker mängden buffert som de måste ha i balansräkningen. Detta spelar ingen roll under go-go-tiderna, men om 💩 det träffar fläkten: "Bristen på transparens och likviditet i privata lån gör dem svåra att värdera exakt, vilket ökar risken för "nödförsäljningar som kan förstärka prisrörelser under perioder av ekonomisk stress", enligt BIS. Länk nedan