Het grootste risico van Tether dat niet genoeg aandacht krijgt, is hun gebrek aan inwisselingscapaciteit. Dat is de Achillespees van elke stablecoin-uitgever. Tether had ooit meer dan 10% van de USDT-reserves in contanten, maar na de ineenstorting van Signature en Silvergate in maart '23 verloren ze de toegang tot banken en stortten hun contante posities in. In het laatste kwartaal hadden ze slechts $30M aan contanten/bankdeposito's. Slechts 0,02% van hun reserves. Ter vergelijking: Circle houdt 12,4% van zijn USDC-reserves als contanten in banken. Je ziet dat in de inwisselingsstatistieken van Circle (die volledig gebankt is) en Tether. In de afgelopen 12 maanden heeft Circle 34 keer meer USDC ingewisseld voor fiat dan Tether. Dat is het risico dat @CryptoHayes miste in zijn tweet over het risico van Tether. #Teth