A oferta de $BTC ilíquidos começou a diminuir, com cerca de 62.000 BTC saindo de carteiras inativas de longo prazo desde meados de outubro. Quando a oferta ilíquida cai, mais moedas estão disponíveis para negociação, o que pode dificultar a tendência do preço sem uma nova demanda forte.

A oferta ilíquida tem sido um grande vento favorável neste ciclo, mas a última retração quebra essa tendência. Declínios semelhantes historicamente esfriaram o ímpeto à medida que a oferta retorna ao mercado, e já vimos saídas muito maiores antes, como os 400 mil BTC em janeiro de 24.

Atividade de baleias  O interessante é que as carteiras de baleias estão se acumulando durante essa fase. Nos últimos 30 dias, as carteiras de baleias aumentaram suas participações e, desde 15 de outubro, não venderam amplamente suas posições.

Quem está vendendo? Vimos as maiores saídas consistentes de carteiras com entre 0,1 e 10 BTC, essencialmente carteiras com US$ 10.000 a US$ 1.000.000 em participações. Este grupo tem vendido consistentemente desde novembro de 2024.

Dinâmica Comprador/Vendedor Os compradores de momentum saíram em grande parte, enquanto os compradores de queda não conseguiram intervir com demanda suficiente para absorver essa oferta. Com os compradores de primeira viagem estáveis, esse desequilíbrio está pressionando os preços até que a demanda spot mais forte retorne.