O suprimento ilíquido de $BTC começou a declinar, com cerca de 62.000 BTC saindo de carteiras inativas de longo prazo desde meados de outubro. Quando o suprimento ilíquido cai, mais moedas estão disponíveis para negociação, o que pode dificultar a tendência de preço sem uma nova demanda forte.

A oferta ilíquida tem sido um grande impulso neste ciclo, mas a última correção quebra essa tendência. Declínios semelhantes historicamente esfriaram o momentum à medida que a oferta retorna ao mercado, e já vimos saídas muito maiores antes, como os 400K BTC em janeiro de '24.

Atividade das Baleias O que é interessante é que as carteiras de baleias têm realmente acumulado durante esta fase. Nos últimos 30 dias, as carteiras de baleias aumentaram suas participações e, desde 15 de outubro, não venderam em grande parte suas posições.

Quem Tem Vendido? Temos visto as maiores saídas consistentes de carteiras que detêm entre 0,1-10 BTC, essencialmente carteiras com $10.000-$1.000.000 em ativos. Este grupo tem vendido consistentemente desde novembro de 2024.

Dinâmicas de Compradores/Vendedores Os compradores de momentum saíram em grande parte, enquanto os compradores de queda não conseguiram entrar com demanda suficiente para absorver essa oferta. Com os compradores de primeira viagem estagnados, este desequilíbrio está pressionando os preços até que uma demanda mais forte no mercado à vista retorne.