Sobre a inflação, Powell observa que os efeitos das tarifas "estão agora claramente visíveis" e devem se acumular nos meses seguintes. A questão para o Fed é se esses aumentos de preços "aumentarão materialmente o risco de um problema de inflação contínuo." Powell disse que uma série de aumentos de preços única (mas não "tudo de uma vez") parecia um caso base razoável -- ainda mais se o mercado de trabalho não estiver apertado o suficiente para apoiar uma negociação salarial mais forte para os consumidores que estão perdendo poder de compra devido a qualquer repasse de tarifas. "Aconteça o que acontecer, não permitiremos que um aumento único no nível de preços se torne um problema de inflação contínuo."