Efter att ha synkroniserat med flera av er kalibrerar jag om. Min kärntes kvarstår: slutmålet för on-chain FX är faktiskt BIS:s vision att omkoppla global säkerhet och kredit. Men jag blev blind av makroskalan och ignorerade ineffektiviteten som finns under den institutionella tröskeln. Alfan just nu handlar inte om att konkurrera om G10 biljoner än, utan om att serva korridorerna där de etablerade aktörerna sviker spelare idag. Dessa "marginala" volymer för de stora aktörerna är bokstavligen hundratals miljoner som aktivt söker en lösning på operativ friktion som jag inte hade räknat med i min makromodell. Jag uppskattar verkligen insikterna. Det finns några otroligt skarpa hjärnor som bygger upp där ute.