Na het synchroniseren met verschillende van jullie, ben ik aan het herkalibreren. Mijn kernthese blijft: het einddoel voor on-chain FX is inderdaad de BIS-visie van het opnieuw inrichten van wereldwijde onderpanden en krediet. Echter, ik was verblind door de macro-schaal, waarbij ik de inefficiënties negeerde die onder de institutionele drempel bestaan. De alpha op dit moment zit niet in het concurreren om de G10-trillions, maar in het bedienen van de corridors waar gevestigde spelers vandaag de dag falen. Deze "marginale" volumes voor de grote spelers zijn letterlijk honderden miljoenen die actief op zoek zijn naar een oplossing voor operationele wrijving die ik niet had meegenomen in mijn macro-model. Ik waardeer de inzichten oprecht. Er zijn enkele ongelooflijk scherpe geesten die daar aan het bouwen zijn.