机构参与比特币不再是新兴的。它已经建立起来了。 现货ETF现在持有超过100万个BTC，占总供应量的约5%。 到2025年中期，日均流入在3亿到5亿美元之间，累计资产接近600亿美元。 世界上超过一半的顶级资产管理公司现在通过ETF结构间接接触比特币。 挑战在于大部分比特币仍然闲置在冷存储中。它确保了接触，但并不产生回报。 对于管理数万亿资产的机构来说，这种模式正在失去相关性。 一个结合安全性和收益的高效比特币堆栈正在成为资本市场的自然下一步。

数据来源：Farside Investors ETF流动追踪器（2025年10月）；彭博情报数字资产展望（2025年第三季度）；Galaxy Digital《比特币收益：下一个机构前沿》；晨星机构采用报告（2025年）；State Street Global Advisors《数字资产：下一个前沿》（2025年）。