最近我开始担心预测市场的现状，尤其是它们目前的形式。它们已经取得了一定程度的成功：市场交易量足够高，可以进行有意义的投注，并且可以作为全职交易员的职业，通常也被证明是其他新闻媒体的有用补充。但同时，它们似乎过度趋向于一种不健康的产品市场契合：拥抱短期的加密货币价格投注、体育博彩以及其他类似的事物，这些事物虽然有多巴胺价值，但没有任何长期的满足感或社会信息价值。我的猜测是，团队感到有动力屈服于这些事情，因为它们在熊市中带来了大量收入，而人们在这种情况下往往感到绝望——这是可以理解的动机，但也导致了企业的堕落。 我一直在思考我们如何能帮助预测市场走出这种困境。我的当前观点是，我们应该更加努力地将它们推向一个完全不同的用例：对冲，从一个非常广义的角度来看（TLDR：我们将取代法定货币） 预测市场有两种类型的参与者：（i）“聪明的交易者”，他们向市场提供信息并赚取金钱，必然还有（ii）某种类型的参与者，他们会亏损。 但是，谁愿意亏损并不断回归呢？这个问题基本上有三个答案： 1. “天真的交易者”：那些有愚蠢观点的人，他们在完全错误的事情上下注 2. “信息购买者”：那些设置亏损的自动做市商的人，以激励人们在市场上交易，帮助信息购买者获取他们不知道的信息。 3. “对冲者”：在线性意义上是负期望值的人，但他们将市场作为保险，降低风险。 （1）是我们今天所处的状态。在我看来，从那些有愚蠢观点的人那里获取金钱并没有根本的道德问题。但过度依赖这一点仍然有某种根本的“诅咒”。这给平台带来了激励，去寻找那些有愚蠢观点的交易者，并创建一个鼓励愚蠢观点的公共品牌和社区，以吸引更多人参与。这就是企业堕落的滑坡。 （2）一直是像罗宾·汉森这样的人理想主义的希望。然而，信息购买存在公共物品问题：你为信息付费，但全世界的人都能获得，包括那些不付费的人。有限的情况下，一个组织支付是有意义的（尤其是决策市场），但即便如此，似乎通过这种策略实现的市场交易量也不会太高。 这就引出了（3）。假设你在一家生物技术公司拥有股份。众所周知，紫党对生物技术的支持优于黄党。因此，如果你购买一份预测市场股份，押注黄党将在下次选举中获胜，平均而言，你是在降低风险。 数学例子：假设如果紫党获胜，股份价格将在[80...120]之间掷骰子，而如果黄党获胜，则在[60...100]之间。如果你下注10美元黄党获胜，你的收益在两种情况下都变成了[70...110]之间的掷骰子。采用对数效用模型，这种风险降低的价值为0.58美元。 现在，让我们来看一个更有趣的例子。想要稳定币的人最终想要什么？他们想要价格稳定。他们心中有一些未来的支出，并希望有保证能够支付这些支出。但如果加密货币在美元支持的稳定币之上增长，加密货币最终就不是真正去中心化的。此外，不同的人有不同类型的支出。关于制作基于某种去中心化全球价格指数的“理想稳定币”的思考已经很多，但如果真正的解决方案是更进一步，彻底摆脱货币的概念呢？ 这里是这个想法。你有所有主要商品和服务类别的价格指数（将不同地区的实物商品/服务视为不同类别），以及每个类别的预测市场。每个用户（个人或企业）都有一个本地的LLM，理解该用户的支出，并为用户提供一个个性化的预测市场股份篮子，代表“用户预期未来支出的N天”。 现在，我们根本不需要法定货币！人们可以持有股票、ETH或其他任何东西来增加财富，而在他们想要稳定性时则持有个性化的预测市场股份。 这两个例子都需要以人们想要持有的资产为单位的预测市场，无论是带息法定货币、包装股票还是ETH。无息法定货币的机会成本过高，压倒了对冲价值。但如果我们能让它运作，这比现状更可持续，因为方程的两边都可能对他们所购买的产品长期感到满意，并且大量复杂的资本将愿意参与。 构建下一代金融，而不是企业的堕落。