最近我開始擔心預測市場的現狀，尤其是它們目前的形式。它們已經達到了一定的成功：市場交易量足夠高，可以進行有意義的投注，並且可以作為全職交易員的工作，通常也能作為其他新聞媒體的補充而發揮作用。但同時，它們似乎過度趨向於一種不健康的產品市場契合：擁抱短期的加密貨幣價格投注、體育博彩以及其他類似的事物，這些事物雖然有多巴胺價值，但卻沒有任何長期的滿足感或社會信息價值。我猜測團隊感到有動力屈從於這些事物，因為它們在熊市中能帶來大量收入，這是可以理解的動機，但卻導致了企業的腐化。 我一直在思考我們如何能幫助預測市場擺脫這種困境。我目前的看法是，我們應該更努力地將它們推向一個完全不同的用例：對沖，從非常廣泛的意義上來說（簡而言之：我們將取代法定貨幣） 預測市場有兩種類型的參與者：（i）"聰明的交易者"，他們向市場提供信息並賺取金錢，必然還有（ii）某種會虧損的參與者。 但誰會願意虧損並不斷回來呢？這個問題基本上有三個答案： 1. "天真的交易者"：那些有愚蠢意見的人，投注於完全錯誤的事情 2. "信息買家"：那些設置虧損的自動化市場做市商的人，激勵人們在市場上交易，以幫助信息買家獲得他們不知道的信息。 3. "對沖者"：在線性意義上是負期望值，但利用市場作為保險，降低風險的人。 （1）是我們今天的現狀。在我看來，從有愚蠢意見的人那裡拿錢並沒有根本的道德錯誤。但過度依賴這一點仍然有某種根本的"詛咒"。這給平台帶來了尋找有愚蠢意見的交易者的動力，並創造一個公共品牌和社區，鼓勵愚蠢的意見以吸引更多人進入。這就是企業腐化的滑坡。 （2）一直是像羅賓·漢森這樣的人的理想主義希望。然而，信息購買存在公共物品問題：你為信息付費，但全世界的人都能獲得，包括那些不付費的人。有限的情況下，某個組織支付是有意義的（尤其是決策市場），但即使在那裡，似乎用該策略實現的市場交易量也不會太高。 這讓我們來到（3）。假設你擁有一家生物技術公司的股份。大家都知道紫黨對生物技術比黃黨更有利。因此，如果你購買一個預測市場股份，押注黃黨會贏得下一次選舉，平均來說，你是在降低風險。 數學例子：假設如果紫黨贏，股份價格將在[80...120]之間擲骰子，而如果黃黨贏，則在[60...100]之間。如果你下注10美元黃黨會贏，那麼你的收益在兩種情況下都變成了[70...110]之間的擲骰子。採用對數效用模型，這種風險降低的價值為0.58美元。 現在，讓我們來看看一個更有趣的例子。想要穩定幣的人最終想要什麼？他們想要價格穩定。他們心中有一些未來的開支，並希望有保證能夠支付這些開支。但如果加密貨幣在美元支持的穩定幣之上增長，那麼加密貨幣最終就不是真正去中心化的。此外，不同的人有不同類型的開支。關於製作基於某種去中心化全球價格指數的"理想穩定幣"的思考已經很多，但如果真正的解決方案是更進一步，徹底消除貨幣的概念呢？ 這是想法。你擁有所有主要類別商品和服務的價格指數（將不同地區的實體商品/服務視為不同類別），以及每個類別的預測市場。每個用戶（個人或企業）都有一個本地的LLM，了解該用戶的開支，並為用戶提供一個個性化的預測市場股份組合，代表"N天的該用戶預期未來開支"。 現在，我們根本不需要法定貨幣！人們可以持有股票、ETH或其他任何東西來增長財富，並在需要穩定性時持有個性化的預測市場股份。 這兩個例子都需要以人們想要持有的資產為基礎的預測市場，無論是有利息的法定貨幣、包裝股票還是ETH。無利息的法定貨幣機會成本過高，壓倒了對沖價值。但如果我們能讓它運作，這比現狀更可持續，因為方程式的兩側都可能對他們所購買的產品長期感到滿意，並且非常大量的成熟資本將願意參與。 建立下一代金融，而不是企業腐化。