中国正陷入数十年来最长的通货紧缩周期： 中国的GDP平减指数在2025年第四季度下降了-0.7%，这是连续第11个季度下降，创下至少30年来的最长纪录。 中国已经连续3年处于通货紧缩状态，这是自1970年代末该国转型为市场经济以来的最长时间。 相比之下，2008年金融危机后，这一周期仅持续了2个季度。 最近，1月份生产者价格同比下降-1.4%，这是工厂通货紧缩的第40个月。 这发生在由于房地产市场危机导致的消费需求疲软，继续压低价格。 此外，中国工厂的生产远远超过消费者的购买能力，迫使公司削减价格以求生存。 中国的通货紧缩螺旋似乎没有改善的迹象。