Muchos inversores que aplauden los recortes de tasas de la Fed para "salvar" la economía o el mercado de valores están malinterpretando su impacto real. En 2025, los recortes no son un alivio de las condiciones financieras. Son un endurecimiento. Primero, los costos de endeudamiento más bajos para una parte reducen los ingresos para otra. Creo que todos, con suerte, entienden esa parte. Sin embargo, cuando las tasas de interés caen, los pagos de intereses del gobierno de EE. UU. también disminuyen, lo que significa que se inyecta menos dinero en la economía / hogares y corporaciones del sector privado. Eso se traduce directamente en menos efectivo acumulándose en billeteras y balances. Y cuando la deuda pública supera el PIB, como ocurre hoy, cada caída en las tasas de interés reduce los pagos de intereses del gobierno, lo que a su vez reduce el PIB nominal por la misma razón. Ahora considera lo que significa reemplazar a los gobernadores de la Fed y bajar las tasas en el contexto de una tasa de crecimiento del gasto deficitario que ya ha bajado un 29% interanual. ¿Realmente qué es lo que estás aplaudiendo?