God morgen fra Tyskland, hvor den økonomiske oppgangen går på håp alene. Den siste Ifo Business Climate Index gikk opp fra 88,6 til 89, men økningen var utelukkende drevet av forbedrede forventninger, ikke faktiske forhold. Forventningskomponenten steg fra 90,8 til 91,6, mens nåsituasjonsvurderingen falt litt fra 86,5 til 86,4. Det etterlater et gap på 5,2 poeng mellom sentiment og virkelighet – det største optimismegapet siden mars 2021.

ECBs Lagarde sier at sentralbankens uavhengighet er kritisk viktig.

God morgen fra Tyskland, der kansler Friedrich Merz leter etter unnskyldninger etter en tøff start på den økonomiske politikken. «Denne oppgaven er større enn noen kanskje hadde forestilt seg for et år siden – og jeg sier det selvkritisk,» innrømmet Merz i en tale lørdag i Osnabrück. «Vi står ikke bare overfor en fase med økonomisk svakhet; vi er i en strukturell krise.» Tysklands økonomi krympet med 0,3 % i Q2, mer enn forventet, da forbruket kom til kort. Men roten til ubehaget ligger nærmere hjemmet: Mens Merz nyter rampelyset i utlandet, har han vært treg med å levere reformer hjemme; Og det trekker ned den nasjonale stemningen.

I tilfelle du gikk glipp av det: Moody's har kuttet #Austria ratingutsikter til negative fra stabile, med henvisning til en vedvarende og vesentlig svekkelse i Østerrikes finanspolitiske styrke. Spår betydelig høyere underskudd og forventer en kontinuerlig økning av den offentlige gjeldsbyrden, og når en ATH på 88,4 % av BNP i 2030, noe som også vil svekke gjeldsprismålinger.

God morgen fra Tyskland, hvor arbeidsinntektene har overgått kapitalinntektene de siste årene. Arbeidsandelen av BNP har nylig steget til nesten 84 % – og den kan snart nå sitt høyeste nivå siden 1950.

I tilfelle du gikk glipp av det: #Ether steg nettopp til en ny all-time high; den første på nesten 4 år. Som den nest største kryptovalutaen bak Bitcoin, rir Ether på en bølge av momentum drevet av den økende bruken av stablecoins, hvorav de fleste er bygget på Ethereum-blokkjeden. Med tusenvis av applikasjoner som kjører på den, blir Ethereum sett på som kryptoens viktigste kommersielle ryggrad; motorveien som mye av den digitale økonomien bygges på.

Sjelden har slutten på en æra blitt signalisert mer grasiøst enn av Jerome Powell. "Kansas City Fed gjorde klokt i å bringe styreleder Volcker til denne nasjonalparken for mer enn 40 år siden, og jeg er stolt over å være en del av den tradisjonen," sa Powell før han gikk av scenen. Nå står Fed ved et vendepunkt. Donald Trump er klar til å bringe det under politisk kuratorskap, og bane vei for en tilbakevending til 1970-tallet; en tid med inflasjon, intervensjon og erodert monetær troverdighet. For investorer er dette øyeblikket en vekker. I en tid med pengetrykking og finanspolitisk dominans, ligger den eneste trygge havnen i realaktiva: aksjer, eiendom, gull og, ja, til og med krypto. For når verdien av penger blir omsettelig, er håndgripelig verdi det ultimate tilfluktsstedet.

God morgen fra #Germany, hvor den økonomiske nedgangen forverret seg i Q2. BNP falt med 0,3 % i Q2 QoQ, verre enn det opprinnelige estimatet på -0,1 %, hovedsakelig på grunn av et kraftig fall i kapitalinvesteringer, som falt 1,4 %. Forbruket økte med 0,1 % QoQ, bidro mindre enn tidligere antatt, mens offentlige utgifter steg 0,8 % QoQ. Størrelsen på den tyske økonomien er for tiden fortsatt litt under 2019-nivået, har INGs @carstenbrzeski beregnet: «Det ser stadig mer usannsynlig ut at noen vesentlig bedring vil materialisere seg før 2026,» sier han.

God morgen fra Tyskland, hvor rentekurven blir brattere. Gapet mellom 2-års og 30-års obligasjonsrenter har utvidet seg til det høyeste nivået siden 2019 – drevet av økende bekymring over en truende økning i tysk statsgjeld.

AU! Momentum/AI-avviklingen fortsetter med Goldman Sachs High Beta Momentum Pair (High Beta Momentum Long vs High Beta Momentum Short) nå ned 15 % fra den siste høyden.