Lagarde z ECB mówi, że niezależność banków centralnych jest niezwykle ważna.

Dzień dobry z Niemiec, gdzie kanclerz Friedrich Merz szuka wymówek po trudnym początku polityki gospodarczej. "To zadanie jest większe, niż niektórzy mogli sobie wyobrazić rok temu – i mówię to z krytyką samego siebie," przyznał Merz w przemówieniu w sobotę w Osnabrück. "Nie stajemy tylko w obliczu fazy słabości gospodarczej; jesteśmy w kryzysie strukturalnym." Gospodarka Niemiec skurczyła się o 0,3% w II kwartale, więcej niż oczekiwano, ponieważ wydatki konsumpcyjne były poniżej oczekiwań. Ale źródło tego złego stanu rzeczy leży bliżej domu: Podczas gdy Merz cieszy się blaskiem reflektorów za granicą, wolno mu wprowadzać reformy w kraju; a to obniża nastrój narodowy.

Na wypadek, gdybyś to przegapił: Moody's obniżył perspektywę ratingu #Austrii z stabilnej na negatywną, wskazując na trwałe i istotne osłabienie siły fiskalnej Austrii. Prognozy wskazują na znacznie wyższe deficyty i oczekują ciągłego wzrostu obciążenia długiem publicznym, osiągając ATH na poziomie 88,4% PKB w 2030 roku, co również osłabi wskaźniki przystępności długu.

Dzień dobry z Niemiec, gdzie dochody z pracy w ostatnich latach przewyższają dochody z kapitału. Udział pracy w PKB niedawno wzrósł do prawie 84% – i wkrótce może osiągnąć najwyższy poziom od 1950 roku.

Na wypadek, gdybyś to przegapił: #Ether właśnie wzrósł do nowego rekordowego poziomu; pierwszego od prawie 4 lat. Jako druga co do wielkości kryptowaluta po Bitcoinie, Ether korzysta z fali momentum napędzanej rosnącym wykorzystaniem stablecoinów, z których większość jest zbudowana na blockchainie Ethereum. Z tysiącami aplikacji działających na nim, Ethereum jest powszechnie postrzegane jako najważniejsza komercyjna podstawa kryptowalut; autostrada, na której budowana jest znaczna część cyfrowej gospodarki.

Rzadko koniec epoki był sygnalizowany w tak elegancki sposób jak przez Jerome'a Powella. "Fed w Kansas City był mądry, zapraszając przewodniczącego Volckera do tego parku narodowego ponad 40 lat temu, i jestem dumny, że mogę być częścią tej tradycji," powiedział Powell, zanim zszedł ze sceny. Teraz Fed stoi na rozdrożu. Donald Trump jest gotów, aby wprowadzić go pod polityczną kuratelę, torując drogę do powrotu do lat 70.; epoki inflacji, interwencji i erodowanej wiarygodności monetarnej. Dla inwestorów ten moment jest budzikiem. W erze drukowania pieniędzy i dominacji fiskalnej jedynym bezpiecznym schronieniem są aktywa realne: akcje, nieruchomości, złoto, a tak, nawet kryptowaluty. Ponieważ gdy wartość pieniądza staje się negocjowalna, namacalna wartość jest ostatecznym schronieniem.

Dzień dobry z #Niemiec, gdzie kryzys gospodarczy pogorszył się w II kwartale. PKB spadł o 0,3% w II kwartale w porównaniu do poprzedniego kwartału, co jest gorsze od początkowej prognozy -0,1%, głównie z powodu gwałtownego spadku inwestycji kapitałowych, które zmniejszyły się o 1,4%. Wydatki konsumpcyjne wzrosły o 0,1% w porównaniu do poprzedniego kwartału, co przyczyniło się mniej niż wcześniej sądzono, podczas gdy wydatki rządowe wzrosły o 0,8% w porównaniu do poprzedniego kwartału. Rozmiar niemieckiej gospodarki jest obecnie nadal nieco poniżej poziomu z 2019 roku, obliczył @carstenbrzeski z ING: "Wygląda na to, że coraz mniej prawdopodobne jest, aby jakiekolwiek znaczące ożywienie miało miejsce przed 2026 rokiem," mówi.

Dzień dobry z Niemiec, gdzie krzywa dochodowości staje się coraz bardziej stroma. Różnica między rentownościami obligacji dwuletnich a trzydziestoletnich osiągnęła najwyższy poziom od 2019 roku — co jest wynikiem rosnących obaw o nadchodzący wzrost zadłużenia rządu niemieckiego.

AŁA! Momentum/AI kontynuuje rozprężenie z parą High Beta Momentum od Goldman Sachs (Long High Beta Momentum vs Short High Beta Momentum), która spadła o 15% od ostatniego szczytu.

Dzień dobry z #Niemiec, gdzie rosnące koszty zadłużenia są coraz bardziej odczuwalne. Rząd musiał zapłacić 3,28%, aby sprzedać więcej 30-letnich obligacji Bund; najwyższy zysk od 2011 roku. A popyt był słaby: wskaźnik pokrycia wyniósł zaledwie 1,03.