Wydatki na CapEx w amerykańskiej technologii są historyczne: Rekordowe 45% wydatków CapEx S&P 500 pochodzi teraz z technologii i powiązanych akcji. Procent ten wzrósł o około 20 punktów w ciągu ostatnich 10 lat. Dla porównania, szczyt w bańce dotcomowej w 2000 roku wynosił około 39%. Tymczasem udział wydatków CapEx sektorów surowcowych w S&P 500 zmniejszył się o połowę, do około 15%, od 2015 roku. To zaledwie 5 punktów procentowych powyżej najniższego poziomu odnotowanego w ciągu ostatnich 45 lat. Wydatki na AI są na rekordowym poziomie.

PRZEŁOM: Zakupy złota przez globalne banki centralne wzrosły o +10% rok do roku w III kwartale 2025 roku, osiągając 220 ton. To również oznacza wzrost kwartalny o +28%, co stawia go 6% powyżej pięcioletniej średniej kwartalnej. Do tej pory w 2025 roku banki centralne dodały +634 tony złota do swoich rezerw. Kazachstan prowadził globalne zakupy w ubiegłym kwartale, podczas gdy Brazylia dodała złoto po raz pierwszy od 2021 roku. Światowe banki centralne nadal inwestują w złoto.

Kumulacyjna inflacja to globalny kryzys: Od stycznia 2021 roku ceny gazu w Wielkiej Brytanii wzrosły najbardziej wśród głównych gospodarek, o +28,2%. W USA skumulowana inflacja wyniosła +23,8%, a następnie strefa euro z +23,1% i Niemcy z +21,2%. Skumulowana inflacja we Francji osiągnęła +15,1%, podczas gdy Japonia odnotowała +12,4% w tym samym okresie. Z drugiej strony, Chiny odnotowały jedynie +2,8% wzrostu CPI, ponieważ kraj zmaga się z słabym popytem krajowym i spadkiem na rynku nieruchomości. Mówiąc prosto, konsumenci w głównych gospodarkach stracili od 21% do 28% swojej siły nabywczej od stycznia 2021 roku. Posiadaj aktywa lub zostań w tyle.