O mercado ainda trata $IREN como um minerador que teve sorte. A realidade é completamente diferente. Esta é uma das poucas empresas nos EUA que pode transformar ENERGIA em CÁLCULO em escala de hyperscaler e as peças já estão no lugar: ✅ 3 GW de energia renovável garantida ✅ Integração vertical total (energia, terra, construção, centros de dados, operações) ✅ Instalações de IA refrigeradas a líquido construídas para racks de alta densidade GB300 ✅ Um contrato de $9.7B / 5 anos com a Microsoft, com 20% de pré-pagamento antecipado ✅ Locais energizando em abril de 2026 (Sweetwater 1), já bloqueados e agendados Com $1.94B de receita anual para uma capacidade de 200MW, isso dá $9.7M ARR por MW. Isso não é economia de minerador. Isso é economia de hyperscaler. A barreira não são as GPUs. É a energia + terra + construção + operação. Execução rápida, energia de baixo custo, infraestrutura eficiente (1.1 PUE) e um pipeline que os concorrentes não conseguem replicar da noite para o dia. A era da IA está entrando em uma fase onde a energia se torna o verdadeiro gargalo, não o silício. $IREN já está posicionado onde todos os outros estão tentando chegar. As pessoas podem debater a ação, mas a infraestrutura e a execução não estão em debate. Elas já estão construídas. $IREN vai surpreender muita gente.

$NBIS reporta o Q3 2025 na Terça-feira 11/11 antes do mercado abrir. O último Q2 foi insano: ✅ +625% de receita YoY para $105M, ✅ EPS superou (-0.38 vs -0.41), ✅ ARR subiu para $900M–$1.1B. As ações explodiram +44% após o acordo de $17.4B / 5 anos com a Microsoft. $IREN também fechou um ✅ acordo de $9.7B / 5 anos com a Microsoft para nuvem AI com 20% de pré-pagamento ✅ visibilidade de receita de $1.94B/ano. As ações subiram +22% no anúncio, mas foram vendidas na carnificina da semana passada. Se $NBIS apresentar um Q3 forte na Terça-feira → $IREN sobe em simpatia. Já vimos isso em setembro: as notícias da NBIS-MSFT elevaram AMBOS os tickers. Segunda-feira = provavelmente a última chance de comprar IREN nos $60 antes que o catalisador chegue.

$IREN - A VERDADE por trás da flexibilidade do Q1: ✅ Rendimento líquido de $384,6M - mas $665M disso são ganhos de marcação a mercado em forwards pré-pagos + chamadas limitadas → EBITDA ajustado de $91,7M é o benchmark operacional limpo ✅ Mistura de hoje: $232,9M de mineração de BTC contra $7,3M de AI Cloud → sim, ainda 97% BTC - o que significa que a receita de AI é basicamente uma oportunidade não explorada à medida que os campus de GPU são ativados ✅ O alvo de $3,4B ARR até o final de 2026 = $1,94B contratados com a Microsoft + $1,5B de construção da BC (com base em suposições de utilização de GPU) ✅ 140k GPUs é apenas 16% do envelope de potência de 3GW da IREN - a infraestrutura de hyperscaler já está sendo projetada, paga e garantida em termos de energia ✅ $1,8B em caixa - financiado por conversões de zero-coupon + financiamento de GPU - agressivo, mas é exatamente assim que os hyperscalers nascem: construir antes que a demanda chegue ✅ Redesign de Childress para resfriamento líquido semelhante ao Tier-3 (superclusters de 100MW, racks de 130–200kW) = eles estão otimizando para cargas de treinamento de alta densidade, não para inferência de hobby ✅ Cronograma: conversão total de GPU da BC até o final de 2026, Sweetwater 1 em abril de 2026, Sweetwater 2 no final de 2027 - esta é uma rampagem de infraestrutura de vários anos, não uma troca de trimestre para trimestre Resumo: IREN já está no território dos hyperscalers - o acordo com a Microsoft + o alinhamento com a NVIDIA provam a adequação do produto ao mercado, mas o P&L ainda não acompanhou. Essa desconexão = a oportunidade. 🟢 $IREN