Gânduri greșite într-o dimineață de marți: 1) Tentativa de concediere a lui Cook va fi judecată rapid, dar nu atât de repede pe cât par să creadă oamenii. Acest proces va dura aproximativ câteva săptămâni chiar și pentru a ajunge la Curtea Supremă dacă concedierea va fi suspendată în așteptarea litigiului. Votul lui Cook pentru ședința tarifară din septembrie nu va fi probabil numărat oficial. 2) Orice mesaj că această tentativă de concediere este ilegitimă nu iese în afara cercurilor academice/democrate. Vorbind cu câțiva comercianți, Cook pretinzând că două reședințe sunt primare se citește ca un motiv real pentru a o elibera pe motiv. Ideea că această acțiune este dincolo de limită pur și simplu nu este ideea de bază. 3) În general, mesajele Dem pe această temă par împrăștiate. Există, evident, elementul din partea unor membri de a se concentra pe statutul ei de prima femeie de culoare guvernator, dar pare să existe și în multe cercuri din stânga o supărare de a trebui să apere Fed-ul. Văd o mulțime de certuri din trecut cu Fed din partea grupurilor finreg, care este mesajul de bază al multor grupuri nonprofit în acest mandat în general. Oamenii încă se concentrează pe carnea de vită veche. 4) Răspunsul pieței pare discret și oarecum rezonabil. Acest act este un pas spre sfârșitul independenței Fed, dar nu este încă considerat evenimentul principal. Între timp, nu există nicio altă piață globală la fel de bună ca America chiar și acum. "Privilegiul exorbitant" al SUA de a fi atât de dominantă pe piețele financiare este ceea ce împiedică piețele să pedepsească cu adevărat această acțiune. De fapt, scăderea dolarului, chiar și cu creșterea randamentelor obligațiunilor, va ajuta probabil obiectivul administrației Trump de a obține un dolar ceva mai slab. 5) Mai mult decât orice altceva până acum, această luptă pentru independența Fed este cea mai bună șansă a democraților de a efectua o apropiere de comunitatea de afaceri. Dar până acum, au aruncat-o în aer. Toate mesajele care vizează mediul de afaceri par fie să certe piețele pentru că nu vând mai mult, fie să sugereze că această tentativă de concediere este neoliberalism. Vorbește despre gradul în care democrații și-au pierdut memoria musculară pentru a se angaja în sectorul privat. Conducerea democraților ar trebui să se întrebe serios de ce afacerile și piețele nu se întorc la democrați și, în mod ideal, înainte ca ciclul de la jumătatea mandatului să înceapă cu adevărat anul viitor.