Pensamentos errantes numa manhã de terça-feira: 1) A tentativa de demissão de Cook será litigada rapidamente, mas não tão rapidamente quanto as pessoas parecem pensar. Este processo levará algumas semanas até chegar ao Supremo Tribunal para decidir se a demissão será suspensa enquanto a litigação prossegue. O voto de Cook na reunião de taxas de setembro provavelmente não será oficialmente contado. 2) Qualquer mensagem de que esta tentativa de demissão é ilegítima não está a penetrar fora dos círculos acadêmicos/da esquerda. Conversando com alguns traders, a alegação de Cook de ter duas residências como primárias é vista como uma razão real para a sua demissão por justa causa. A ideia de que esta ação está além do aceitável simplesmente não é a visão básica. 3) Em geral, a mensagem dos democratas sobre isso parece dispersa. Há, obviamente, o elemento de alguns membros focarem no seu status como a primeira mulher negra governadora, mas também parece haver em muitos setores da esquerda um aborrecimento em ter que defender o Fed. Estou a ver muito ressentimento de antigas rixas com o Fed por parte de grupos de regulação financeira, que é a mensagem básica de muitos grupos sem fins lucrativos neste mandato, de forma geral. As pessoas ainda estão focadas em velhas rixas. 4) A resposta do mercado parece contida, e de forma razoável. Este ato é um passo em direção ao fim da independência do Fed, mas ainda não é considerado o evento principal. Entretanto, não há outro mercado global tão bom quanto o americano, mesmo agora. O "privilégio exorbitante" dos EUA, sendo tão dominante nos mercados financeiros, é o que está a impedir os mercados de realmente punir esta ação. Na verdade, a queda do dólar, mesmo com os rendimentos dos títulos a subir, provavelmente ajudará o objetivo da administração Trump de um dólar um pouco mais fraco. 5) Mais do que qualquer outra coisa até agora, esta luta pela independência do Fed é a melhor chance dos democratas de efetuar uma reconciliação com a comunidade empresarial. Mas até agora, eles estão a estragar isso. Toda a mensagem direcionada aos negócios parece estar a repreender os mercados por não se desvalorizarem mais ou a sugerir que esta tentativa de demissão é neoliberalismo. Isso fala do grau em que os democratas perderam a memória muscular para se envolver com o setor privado. A liderança democrata deveria estar a perguntar-se seriamente por que os negócios e os mercados não estão a voltar para os democratas neste contexto, e idealmente antes que o ciclo das eleições de meio de mandato comece a sério no próximo ano.