Felaktiga tankar en tisdagsmorgon: 1) Cooks försök att avskeda kommer att avgöras snabbt men inte så snabbt som folk verkar tro. Denna process kommer att ta ungefär några veckor till och med för att slingra sig fram till Högsta domstolen om huruvida avskedandet kommer att skjutas upp i väntan på rättstvist. Cooks röst inför räntemötet i september kommer sannolikt inte att räknas officiellt. 2) Något budskap om att detta försök till avskedande är illegitimt bryter inte igenom utanför akademiska kretsar. Efter att ha pratat med några affärsmän har Cook gjort anspråk på två bostäder som primärval, vilket kan ses som en faktisk anledning att avskeda henne på grund av orsak. Tanken att denna åtgärd är bortom det bleka är helt enkelt inte den grundläggande uppfattningen. 3) I allmänhet verkar Dem meddelanden om detta spridda. Det finns uppenbarligen ett element från vissa ledamöter att fokusera på hennes status som den första svarta kvinnliga guvernören, men det verkar också på många håll inom vänstern finnas en irritation över att behöva försvara Fed överhuvudtaget. Jag ser en hel del yxslipning av tidigare fejder med Fed från finreg-grupper, vilket är det grundläggande budskapet från många ideella grupper den här terminen i allmänhet. Folk är fortfarande fokuserade på gammalt nötkött. 4) Marknadens reaktion verkar dämpad och någorlunda rimlig. Denna handling är ett steg mot slutet av Feds oberoende men betraktas ännu inte som den viktigaste händelsen. Samtidigt finns det ingen annan global marknad som är så bra som Amerika just nu. Det "orimliga privilegiet" att USA är så dominerande på finansmarknaderna är det som hindrar marknaderna från att verkligen bestraffa denna åtgärd. Faktum är att det finns en nedgång i dollarn även om obligationsräntorna stiger kommer förmodligen att hjälpa Trump-administrationens mål om en något svagare dollar. 5) Mer än något annat hittills är denna kamp om Feds oberoende Dems bästa chans att åstadkomma ett närmande till näringslivet. Men än så länge har de gjort bort sig. Alla budskap som riktar sig till näringslivet verkar antingen vara en utskällning av marknaderna för att de inte säljer ut mer, eller så antyder de att detta försök till avskedande är nyliberalism. Det säger något om i vilken utsträckning Dems har förlorat muskelminnet för att överhuvudtaget engagera sig i den privata sektorn. Dem-ledningen borde allvarligt fråga sig varför företagen och marknaderna inte springer tillbaka till Dems mitt i detta, och helst innan mellanårscykeln börjar på allvar nästa år.