$GOOGL Cloud ser den fulla effekten av att äga sitt kisel. När du kontrollerar chipet, träningsstacken och distributionen via Cloud tar du bort ett betydande lager av kostnader som andra hyperskalare fortfarande absorberar genom $NVDA. Den TPU-fördelen ökar när arbetsbelastningarna växer. Cloud gick från ungefär break-even i början av 2023 till ~3 miljarder dollar i kvartalsresultat 2025. Det är vad det innebär att äga sitt eget kisel.