ЗЛАМКА: Доктрина Богла мертва Джек Богл побудував Vanguard на одному принципі: інвестиції потребують продуктивної потужності. Акції приносять прибуток. Облігації приносять відсотки. Біткоїн нічого не виробляє. У 2017 році він сказав Раді з міжнародних відносин: «Уникайте біткоїна, як чуми.» Сьогодні його фірма відкрила ворота. З 2 грудня 2025 року платформа Vanguard вартістю 11 трильйонів доларів тепер пропонує ETF Bitcoin, Ethereum, Solana та XRP для 50 мільйонів клієнтів. Останній інституційний опір впав. Що пропустив ринок: Це не оновлення продукту. Це формальне розведення різниці між інвестиціями та спекуляціями на інституційному рівні. Цифри розповідають ту історію, яку вони не хочуть, щоб ви бачили: IBIT BlackRock становить 70 мільярдів доларів після 4,35 мільярда доларів у листопадових відтоках. Vanguard входить у вхід під час падіння на 32% від жовтневого максимуму біткоїна. Це не FOMO. Це переконання. Суверенні фонди капіталу потроїли позиції Bitcoin ETF у третьому кварталі 2025 року. Goldman Sachs володіє $1,4 мільярда. Ендаумент Гарварду потроївся до 443 мільйонів доларів. Абу-Дабі Mubadala та Al Warda разом зібрали понад $950 мільйонів. Інституційний вердикт винесено. Математика є структурною: Майнери після халвінгу виробляють 450 BTC на день. Консервативні оцінки припливу Vanguard у $10 мільярдів на рік дорівнюють $27 мільйонам на день нового тиску на покупки. Це поглинає 60% щоденного нового постачання з одного джерела. ...