СРОЧНО: Доктрина Боугла мертва Джек Боугл построил Vanguard на одном принципе: инвестиции требуют производственной мощности. Акции приносят доход. Облигации приносят проценты. Bitcoin ничего не производит. В 2017 году он сказал Совету по международным отношениям: "Избегайте Bitcoin, как чумы." Сегодня его компания открыла двери. С 2 декабря 2025 года платформа Vanguard на 11 триллионов долларов теперь предлагает ETF на Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP 50 миллионам клиентов. Последний институциональный противник пал. Что рынок пропустил: Это не обновление продукта. Это официальное растворение различия между инвестициями и спекуляциями на институциональном уровне. Цифры рассказывают историю, которую они не хотят, чтобы вы видели: IBIT от BlackRock составляет 70 миллиардов долларов после оттока в 4,35 миллиарда долларов в ноябре. Vanguard входит в рынок во время 32% падения от октябрьского максимума Bitcoin. Это не FOMO. Это убеждение. Государственные инвестиционные фонды утроили позиции в Bitcoin ETF в третьем квартале 2025 года. Goldman Sachs владеет 1,4 миллиарда долларов. Эндовмент Гарварда утроился до 443 миллионов долларов. Мубадала и Аль-Уарда из Абу-Даби накопили более 950 миллионов долларов вместе. Институциональный вердикт вынесен. Математика структурная: После халвинга майнеры производят 450 BTC ежедневно. Консервативные оценки притока Vanguard в 10 миллиардов долларов в год переводятся в 27 миллионов долларов в день нового покупательского давления. Это поглощает 60% нового ежедневного предложения из одного источника. ...