Đây là lý do tại sao chu kỳ AI không giống như thời kỳ dot-com. Vào đầu những năm 2000, băng thông quang chạy ở mức khoảng 7% công suất vì ngành công nghiệp đã xây dựng vượt xa nhu cầu mà không bao giờ xuất hiện. Lớp vật lý đã mở rộng nhanh hơn lớp phần mềm. Hôm nay là điều ngược lại. Các cụm $NVDA bên trong $MSFT, $AMZN, $GOOGL và $META đang chạy khoảng 80% công suất vì mọi phòng thí nghiệm mô hình đều bị hạn chế về công suất. Lớp phần mềm đang mở rộng nhanh hơn nhiều so với lớp vật lý. Một chu kỳ có nguồn cung dư thừa và không có nhu cầu. Chu kỳ này có nhu cầu dư thừa và không đủ nguồn cung. Đó là sự khác biệt hoàn toàn. $NVDA