链上支撑水平 根据UTXO实现价格分布（URPD），最近的支撑区间位于$104k–$108k之间，在过去一年中积累了超过1.15M BTC。如果市场继续调整，这个密集的供应区域可能会作为强支撑。 图表：

机构抛售压力 最近市场疲软与美国现货ETF的卖压加剧相吻合。比特币ETF的资金流出高达4.2千BTC，而以太坊ETF则记录了高达111千ETH的巨额流出，进一步加剧了市场的风险厌恶情绪。 这里的图表： &

局部底部的解剖学 1- 当市场进入 ATH 后的收缩阶段时，短期价格走势往往受到顶级买家对不断增加的未实现损失的反应的影响。 现在，从七月初以来，在 $113k 和 $120k 之间积累的密集供应群体，属于持有时间少于 3 个月的投资者。 图表在这里：

数字资产领域的压力持续加大，广泛的抛售潮影响了主要资产。尤其是衍生品活动持续加速，使市场在结构上变得越来越敏感和反应迅速。 在下面的最新链上周报中了解更多👇

市场在经历了持有超过1个月的投资者（不包括日内交易者）显著获利了结后，显示出收缩的迹象。 让我们来看看在过去30天的指数移动平均线（30D-EMA）中，前5大资产的获利情况和金额：👇

上周，#Bitcoin飙升至超过$123k的新ATH，然后回落至$114k。本周的$BTC市场脉搏分析了这一放缓：ETF需求依然强劲，衍生品交易火热，但链上信号指向脆弱性：

在波动性加剧的时期，Glassnode 的投资者行为供应指标提供了市场的更深层次脉动。对于 #比特币，我们看到首次购买者持有的供应在过去 5 天内上升了 +1.0%（4.88M → 4.93M $BTC）——显示出新的需求持续进入。

$ETH 成本基础热图显示出投资者在从 $4.7K 回调时的强烈参与。围绕 $4.4K 的积累帮助稳定了下行，其中一部分供应迅速重新分配到更高的价格 - 这是一种明显的波段交易动态。

#BTC现货ETF上周录得+3.4K $BTC流入，结束了为期两周的流出趋势。随着价格回调，今天的流入将是判断机构是否维持需求或转向获利了结的关键。

上周，$ETH现货ETF录得约649K ETH的净流入，创下历史最高纪录，价格接近$4.5K。在触及$4.74K并在周末回落后，今天的资金流动将显示机构是否继续在低位买入或锁定利润。