Jak vstupujeme do další fáze růstu, klíčovou otázkou je, proč jsou preferenční akcie mocnějším nástrojem než vydávání kmenových akcií. Odpověď spočívá v tom, jak můžeme pokračovat ve zvyšování Bitcoinu na akcii, aniž bychom byli závislí na emisi akcií. Když společnost získá kmenový kapitál, zvýší své držby bitcoinů, ale také počet akcií. Toto ředění může zpomalit růst bitcoinů na akcii. Preferenční akcie nám umožňují získat kapitál s pevnou dividendovou sazbou bez zvýšení počtu kmenových akcií. Abychom pochopili dopad, podíváme se na mNAV, který ukazuje, jak trh oceňuje hodnotu podniku společnosti ve srovnání s jejími bitcoiny. Naším cílem je zvýšit počet Bitcoinů na akcii a zároveň efektivně využívat kapitál. Když se bitcoin zhodnocuje rychleji než náklady na kapitál, tento rozdíl se sčítá do většího bitcoinu na akcii a výhoda připadá společným akcionářům. Zde je jednoduchá matematika, která za tím stojí: Hodnota Bitcoinu = (1 + Bitcoin) Preferovaný závazek = (1 + sazba dividendy)¹⁰ Ekvivalent mNAV = (1 + roční růst Bitcoinu)¹⁰ ÷ (1 + sazba dividendy)¹⁰ Pokud se bitcoin skládá na 30 % ročně a preferovaná dividenda je 6 %, pak (1,30¹⁰) ÷ (1,06¹⁰) = 8,6krát. To znamená, že vydání 6 % preferenčních akcií by vytvořilo stejný dlouhodobý efekt jako dnešní vydání nových akcií na úrovni mNAV 8,6x. Jednoduše řečeno, preferenční akcie umožňují rozšířit držbu bitcoinů bez ředění a růst bitcoinů na akcii bez ohledu na mNAV. Metaplanet má dnes jednu z nejsilnějších rozvah v Japonsku, prakticky bez dluhů a s rostoucími rezervami Bitcoinu. Naší dlouhodobou vizí je transformovat japonské úvěrové trhy zavedením výnosových nástrojů krytých bitcoinem.