Ekuitas internasional terus bersinar baik dalam USD maupun mata uang lokal, dan luasnya berada di 74% yang sehat. Dalam hal momentum relatif, ekuitas ex-AS memiliki momentum (garis biru), mengambil tongkat estafet dari AS (garis merah muda). Dengan The Fed sekarang siap untuk mereda, dan pada tahun 2026 berpotensi menjadi kaki tangan yang lebih bersedia untuk dominasi fiskal, dolar tampaknya hanya memiliki satu tempat untuk pergi. Mungkin itu terlalu jelas, tetapi dolar yang lebih lemah akan membantu dengan konversi mata uang dari alokasi non-AS.

Di luar arah indeks S&P 500, ada banyak hal yang bisa dirayakan untuk bulls ekuitas dan alokasi aset. Seperti yang ditunjukkan tabel periodik di bawah ini, kolam itu penuh dengan ikan saat ini. Di luar Mag 7, ekuitas yang dikembangkan dan yang sedang berkembang berpartisipasi dalam pasar bullish ini, seperti halnya aset lain seperti emas dan bitcoin. Melihat Rasio Sharpe selama 52 minggu terakhir, ada banyak kelas aset yang dapat dipilih dalam hal memberikan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. S&P 500 bahkan tidak berada di paruh atas dengan Rasio Sharpe 0,87.

Sementara emas telah beristirahat dalam beberapa pekan terakhir, Bitcoin membuat level tertinggi sepanjang masa minggu lalu di $124k. Pada basis 4: 1 (seperti yang saya pikirkan tentang pasangan emas & bitcoin), dua penyimpan nilai saat ini tepat dalam keseimbangan satu sama lain.