Japonia znajduje się w strasznej sytuacji. Wysoki dług oznacza, że ciągle musi wybierać między spadającym jenem a pozwoleniem na wzrost stóp procentowych. BoJ w tym tygodniu wybrał to drugie i sygnalizuje podwyżkę stóp w grudniu. Długoterminowe rentowności, takie jak 10y20y forward (czerwony), wróciły do sierpniowych szczytów.