El inversor macro Raoul Pal dijo: "El ciclo de cuatro años de Bitcoin se ha convertido ahora en un ciclo de cinco años...... Bitcoin debería alcanzar su máximo en 2026, probablemente en el segundo trimestre. Aquí está su lógica completa: ¿Por qué Bitcoin realmente no ha "despegado y disparado" hasta ahora? La respuesta está en esta imagen. Bitcoin sigue esencialmente el ISM – el ciclo económico. Si reduces la tendencia del precio de Bitcoin, verás que es casi una sombra del ISM. Recuerda lo que siempre decíamos: "Es un ciclo económico, idiota." Todo depende del ciclo económico. Quienes siguen diciendo que "Bitcoin está impulsado por un ciclo de mitadización de cuatro años" en realidad no tienen ni idea de lo que es un ciclo económico. Hablamos de todo esto en Everything Code, y mañana lo hablaremos con gran detalle. En resumen: Bitcoin sigue el ISM. Y los tipos de interés están en realidad en la misma trayectoria. Tiene sentido pensar que los tipos de interés deberían haber bajado hace mucho tiempo. ¿Por qué? Porque necesitamos "acumular deuda". Hemos explicado esta pregunta incontables veces, y es una de las lógicas centrales de Everything Code. Porque el tipo de interés es demasiado alto ahora: Wall Street ganó dinero (con activos, escasez) La economía real en Estados Unidos se ha visto arrastrada hacia abajo (los costes de endeudamiento se han disparado) Wall Street depende de "activos escasos", La gente común depende de "pasivos sensibles a los intereses". Este desequilibrio es el problema central que las políticas actuales deben abordar: Solo hay una respuesta: los tipos de interés deben bajarse. Entonces, ¿por qué esta ronda del ciclo económico se ha vuelto "muy larga"? Aquí va una conclusión clave que solo descubrí durante una reciente reelaboración de Everything Code: Durante el periodo 2021–2022, Estados Unidos extendió el vencimiento medio de la deuda pública: Se amplió de unos 4 años → a 5 años. El impacto de este incidente es enorme. Esto significa: El ritmo de refinanciación de deuda se ha retrasado durante todo un año. El resultado: el ciclo económico se "alargó" abruptamente un año. Así que—— Esta vez ya no es un "ciclo de 4 años", En cambio, se convirtió en: un ciclo de 5 años. En cuanto a si la siguiente ronda volverá a ser de 4 años, Eso esperará hasta que veamos cómo el gobierno renova el bono en el futuro: ¿Es para alargar la duración? ¿O volver a una duración corta? Ahora nadie lo sabe. Pero este ciclo ya puede confirmarse como una "estructura de cinco años". Lo que es aún más cruel: esto no es una palmada en la cabeza. Este ciclo de 5 años: Casi se ajusta perfectamente a la deuda actual del gobierno estadounidense "Tiempo medio ponderado de madurez" – 5,4 años. En otras palabras: Ciclo económico = la frecuencia de determinación de la duración de la deuda. Los ciclos no son "fe", Está determinado por la estructura financiera. Nuestra conclusión es muy clara: El ISM podría alcanzar su punto máximo en 2026 Es probable que la liquidez alcance su punto máximo antes que el ISM • Nuestro juicio central actual sigue siendo el siguiente: Mediados de 2026 (alrededor del segundo trimestre) es una ventana clave

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