El inversor macro Raúl Pal afirma: “El ciclo de cuatro años de Bitcoin se ha convertido ahora en un ciclo de cinco años... Bitcoin debería alcanzar su pico en 2026, muy probablemente en el segundo trimestre.” Aquí está su lógica completa: “¿Por qué Bitcoin aún no ha ‘despegado’ o ‘explotado’? La respuesta está en esta imagen. Bitcoin, en esencia, sigue al ISM, es decir, al ciclo económico. Si desestacionalizas el precio de Bitcoin, descubrirás que es casi una sombra del ISM. Recuerda lo que siempre hemos dicho: ‘Es el ciclo económico, idiota.’ Todo depende del ciclo económico. Aquellos que dicen que ‘Bitcoin está impulsado por el ciclo de reducción a la mitad de cuatro años’ en realidad no entienden la esencia del ciclo económico. Hemos hablado de todo esto en ‘Everything Code’, y mañana lo explicaremos con mucho más detalle. En pocas palabras: Bitcoin sigue al ISM. Y las tasas de interés también están en la misma trayectoria. Teóricamente, las tasas de interés ya deberían haber bajado. ¿Por qué? Porque necesitamos ‘deuda en circulación’. Este problema ya lo hemos explicado innumerables veces, y es uno de los núcleos lógicos de ‘Everything Code’. Porque las tasas de interés actuales son demasiado altas: Wall Street ha ganado dinero (a través de activos, escasez) Pero la economía real de EE. UU. ha sido aplastada (los costos de endeudamiento han explotado) Wall Street se basa en ‘activos escasos’, Mientras que la gente común depende de ‘deuda sensible a los intereses’. Este desequilibrio es el problema central que la política actual debe resolver— La respuesta es solo una: las tasas de interés deben ser reducidas. Entonces, ¿por qué este ciclo económico se ha vuelto ‘muy largo’? Aquí hay un punto clave que descubrí recientemente mientras revisaba ‘Everything Code’: Durante el período 2021-2022, EE. UU. extendió la duración promedio de la deuda gubernamental: De aproximadamente 4 años → se extendió a 5 años. El impacto de esto es extremadamente grande. Esto significa que: El ritmo de refinanciamiento de la deuda se ha retrasado un año completo, El resultado es que: el ciclo económico se ha ‘alargado’ un año. Así que— Esta vez ya no es un ‘ciclo de 4 años’, Sino que se ha convertido en: un ciclo de 5 años. En cuanto a si la próxima ronda volverá a ser de 4 años, Eso dependerá de cómo el gobierno emita deuda en el futuro: ¿Extenderá la duración? ¿O volverá a la corta duración? Ahora nadie lo sabe. Pero este ciclo: ya se puede confirmar que es una ‘estructura de cinco años’. Lo más contundente es: esto no es una afirmación al azar. Este ciclo de 5 años: Casi coincide perfectamente con el ‘Tiempo promedio ponderado de vencimiento’ de la deuda del gobierno de EE. UU.—5.4 años. En otras palabras: Ciclo económico = ritmo determinado por la duración de la deuda. El ciclo no es ‘creencia’, es una estructura financiera la que lo determina. Nuestra conclusión es muy clara: El ISM podría alcanzar su punto máximo en 2026 La liquidez probablemente alcanzará su punto máximo antes que el ISM • Nuestra evaluación central actual sigue siendo: El medio de 2026 (alrededor del Q2) es una ventana de tiempo clave.

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