O investidor macro Raoul Pal afirmou: "O ciclo de quatro anos do Bitcoin agora se transformou em um ciclo de cinco anos... O Bitcoin deve atingir seu pico em 2026, muito provavelmente no segundo trimestre." Aqui está sua lógica completa: "Por que o Bitcoin ainda não decolou ou disparou? A resposta está neste gráfico. O Bitcoin, na verdade, segue essencialmente o ISM - ou seja, o ciclo econômico. Se você desconsiderar a tendência do preço do Bitcoin, descobrirá que ele é quase uma sombra do ISM. Lembre-se da frase que sempre dissemos: "É o ciclo econômico, idiota." Tudo depende do ciclo econômico. Aqueles que dizem que "o Bitcoin é impulsionado pelo ciclo de halving de quatro anos" na verdade não entendem a essência do ciclo econômico. Falamos sobre tudo isso em "Everything Code" e amanhã vamos detalhar ainda mais. Resumindo: o Bitcoin está seguindo o ISM. E as taxas de juros também estão na mesma trajetória. Teoricamente, as taxas de juros já deveriam ter caído. Por quê? Porque precisamos "rolar a dívida". Esse problema já explicamos inúmeras vezes, e é um dos principais lógicos de "Everything Code". Porque as taxas de juros atuais estão muito altas: Wall Street está ganhando dinheiro (com ativos, escassez) A economia real dos EUA, por outro lado, está sendo arrastada (explosão nos custos de empréstimos) Wall Street depende de "ativos escassos", As pessoas comuns dependem de "dívidas sensíveis a juros". Esse desequilíbrio é o problema central que a política atual precisa resolver - A resposta é apenas uma: as taxas de juros precisam ser reduzidas. Então, por que este ciclo econômico se tornou "muito longo"? Aqui está um ponto chave que descobri recentemente ao revisar "Everything Code": Durante o período de 2021-2022, os EUA estenderam a média de vencimento da dívida do governo: De cerca de 4 anos → para 5 anos. O impacto disso é extremamente grande. Isso significa que: O ritmo de refinanciamento da dívida foi adiado em um ano, O resultado é que: o ciclo econômico foi forçosamente "esticado" por um ano. Portanto - Desta vez não é um "ciclo de 4 anos", Mas se transformou em: um ciclo de 5 anos. Quanto à próxima rodada, se voltará a ser 4 anos, Isso dependerá de como o governo continuará a emitir dívida no futuro: Vai alongar o prazo? Ou voltará a um prazo mais curto? Ninguém sabe agora. Mas este ciclo: já podemos confirmar que é uma "estrutura de cinco anos". Mais impressionante é: isso não é uma afirmação aleatória. Esse ciclo de 5 anos: Quase se alinha perfeitamente com o "tempo médio ponderado de vencimento" da dívida do governo dos EUA - 5,4 anos. Em outras palavras: Ciclo econômico = ritmo determinado pela duração da dívida. O ciclo não é "crença", É determinado pela estrutura financeira. Nossa conclusão é muito clara: O ISM pode atingir o pico em 2026 A liquidez provavelmente atingirá o pico antes do ISM • Nossa avaliação central atual ainda é: O meio de 2026 (cerca do Q2) é a janela de tempo crítica.

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