Les États-Unis dépensent comme s'ils étaient en guerre En seulement 48 jours, la dette fédérale a augmenté de +1T$ ou 21B$ par jour. Depuis l'année dernière, la dette nationale a augmenté de +2T$ pour atteindre 37,2T$, sur la bonne voie pour dépasser 40T$ d'ici 2027. Rien qu'en juillet 2025, il y a eu un déficit de 291B$ ; le deuxième plus grand mois de juillet de l'histoire. Les dépenses augmentent de +9,7% tandis que les revenus stagnent à +2,5%. Ce n'est pas un problème de taux d'intérêt. Même si la Fed réduisait de 100 points de base l'ensemble des 29T$ de la dette publique, les économies seraient d'environ 291B$ par an. Les déficits dépasseraient toujours 1,5T$ par an. Le problème est un surdépense structurelle : les États-Unis dépensent environ 44% du PIB ; des niveaux observés uniquement pendant la Seconde Guerre mondiale et en 2008. Le déficit budgétaire est devenu l'épine dorsale de l'économie. Les États-Unis ont en moyenne un déficit de 9% du PIB depuis 5 ans ; plus élevé que les niveaux de récession des années 1980 ou 2001. Réduire les dépenses risque de provoquer une dépression, mais ne rien faire garantit une faillite éventuelle. Le marché s'en rend compte. Les enchères obligataires montrent des queues, des rendements au-dessus de 5% ; les investisseurs exigent désormais des primes de risque plus élevées pour la dette américaine. C'est la première fissure dans la façade. Le résultat ? Une spirale fiscale. Plus de dettes → coûts d'intérêt plus élevés → déficits plus élevés → plus de dettes. Il n'y a pas de moyen indolore de sortir. Soit vous réduisez les dépenses, soit le système vous réduit. Si vous voulez une sortie de ce trou de lapin, il n'y a qu'une seule couverture contre le chemin terminal de la monnaie fiduciaire : Bitcoin.