Statele Unite cheltuiesc ca și cum ar fi în război În doar 48 de zile, datoria federală a crescut cu +1 trilion de dolari sau 21 de miliarde de dolari pe zi. De anul trecut, datoria națională a crescut cu +2 trilioane de dolari până la 37,2 trilioane de dolari, pe cale să depășească 40 de trilioane de dolari până în 2027. Numai în iulie 2025 s-a înregistrat un deficit de 291 de miliarde de dolari; al doilea cel mai mare iulie din istorie. Cheltuielile cresc cu +9,7%, în timp ce veniturile rămân în urmă la +2,5%. Aceasta nu este o problemă a ratei dobânzii. Chiar dacă Fed ar reduce cu 100 de puncte de bază din întreaga datorie publică de 29 de trilioane de dolari, economiile ar fi de ~291 de miliarde de dolari pe an. Deficitele ar depăși în continuare 1,5 trilioane de dolari anual. Problema este cheltuielile structurale excesive: SUA cheltuiesc ~44% din PIB; niveluri văzute doar în WW2 și 2008. Cheltuielile deficitare au devenit coloana vertebrală a economiei. SUA a avut o medie de deficit de 9% din PIB timp de 5 ani; mai mare decât nivelurile de recesiune din anii 1980 sau 2001. Reducerea cheltuielilor riscă depresia, dar a nu face nimic asigură falimentul în cele din urmă. Piața observă. Licitațiile de obligațiuni arată cozi, randamente de peste 5%; investitorii cer acum prime de risc mai mari pentru datoria SUA. Aceasta este prima fisură din fațadă. Rezultatul? O spirală fiscală. Mai multe datorii → costuri mai mari ale dobânzilor → deficite mai mari → mai multe datorii. Nu există o cale de ieșire nedureroasă. Fie reduci cheltuielile, fie sistemul te taie pe tine. Dacă doriți o ieșire din această gaură de iepure, există o singură protecție împotriva căii terminale a fiat-ului: Bitcoin.