AS menghabiskan uang seperti sedang berperang Hanya dalam 48 hari, utang federal telah melonjak +$1 miliar atau $21 miliar per hari. Sejak tahun lalu, utang nasional naik +$2 miliar menjadi $37,2 triliun, di jalur untuk menembus $40 triliun pada tahun 2027. Juli 2025 saja mengalami defisit $291 miliar; Juli terbesar kedua dalam sejarah. Pengeluaran melonjak +9,7% sementara pendapatan tertinggal di +2,5%. Ini bukan masalah suku bunga. Bahkan jika The Fed memotong 100 bps di seluruh utang publik $29 triliun, tabungan akan menjadi ~$291 miliar per tahun. Defisit masih akan melebihi $1,5 triliun per tahun. Masalahnya adalah pengeluaran berlebihan struktural: AS menghabiskan ~44% dari PDB; tingkat yang hanya terlihat di WW2 dan 2008. Pengeluaran defisit telah menjadi tulang punggung perekonomian. AS rata-rata memiliki defisit PDB 9% selama 5 tahun; lebih tinggi dari tingkat resesi pada tahun 1980-an atau 2001. Memotong pengeluaran berisiko depresi, tetapi tidak melakukan apa-apa memastikan kebangkrutan pada akhirnya. Pasar memperhatikan. Lelang obligasi menunjukkan ekor, imbal hasil di atas 5%; investor sekarang menuntut premi risiko yang lebih tinggi untuk utang AS. Ini adalah retakan pertama di fasad. Hasilnya? Spiral fiskal. Lebih banyak utang → biaya bunga yang lebih tinggi → defisit yang lebih tinggi → lebih banyak utang. Tidak ada jalan keluar yang tidak menyakitkan. Anda memotong pengeluaran, atau sistem memotong Anda. Jika Anda ingin keluar dari lubang kelinci ini, hanya ada satu lindung nilai terhadap jalur terminal fiat: Bitcoin.