De VS geeft uit alsof het in oorlog is In slechts 48 dagen is de federale schuld met +$1T gestegen of $21B per dag. Sinds vorig jaar is de nationale schuld met +$2T gestegen tot $37,2T, op weg om $40T te overschrijden tegen 2027. Juli 2025 alleen al zag een tekort van $291B; het op één na grootste tekort in juli in de geschiedenis. De uitgaven stijgen met +9,7% terwijl de inkomsten achterblijven op +2,5%. Dit is geen probleem van de rente. Zelfs als de Fed 100 basispunten zou verlagen over de gehele $29T aan publieke schuld, zou de besparing ongeveer ~$291B per jaar zijn. Tekorten zouden nog steeds meer dan $1,5T per jaar bedragen. Het probleem is structureel overschot: de VS geeft ~44% van het BBP uit; niveaus die alleen gezien zijn in de Tweede Wereldoorlog en 2008. Tekortuitgaven zijn de ruggengraat van de economie geworden. De VS heeft gemiddeld een tekort van 9% van het BBP voor 5 jaar; hoger dan de recessieniveaus in de jaren '80 of 2001. Het snijden in de uitgaven brengt het risico van een depressie met zich mee, maar niets doen garandeert uiteindelijk faillissement. De markt merkt het op. Obligatieveilingen tonen staarten, rendementen boven de 5%; investeerders eisen nu hogere risicopremies voor Amerikaanse schuld. Dit is de eerste barst in de façade. Het resultaat? Een fiscale spiraal. Meer schuld → hogere rentekosten → hogere tekorten → meer schuld. Er is geen pijnloze uitweg. Je snijdt of in de uitgaven, of het systeem snijdt jou. Als je een uitgang uit dit konijnenhol wilt, is er maar één hedge tegen het terminale pad van fiat: Bitcoin.