Misurazione del valore estratto CEX-DEX e della redditività del ricercatore Quanti LP DEX perdono denaro in arbitraggio, e perché sta accadendo e chi lo sta facendo? Un articolo del 2025 di @Cornell "Abbiamo analizzato la redditività dei ricercatori. La Figura 8a mostra che gli utenti neutrali raggiungono generalmente una redditività più elevata rispetto alla maggior parte degli utenti esclusivi, con margini di profitto mediani del 30%-70% rispetto al 20%-40% degli utenti esclusivi. Il PnL mediano per operazione dei ricercatori neutrali spesso supera i 10 dollari, mentre quello della maggior parte dei ricercatori esclusivi raramente supera i 5 dollari. La figura 8b conferma questa tendenza: l'80% delle operazioni da parte di utenti esclusivi e integrati rende meno di $ 10, mentre quasi la metà delle operazioni di ricerca neutrale supera questa soglia. "Nonostante l'aumento generale dell'attività di arbitraggio CEX-DEX, la diversità dei ricercatori di successo è diminuita nel tempo. Prima di ottobre 2024, 23 ricercatori etichettati rappresentavano quasi il 99% del volume totale di arbitraggio CEX-DEX on-chain. Dopo ottobre 2024, solo 14 ricercatori etichettati sono rimasti attivi e di successo, scendendo ulteriormente a 11 entro il 1° trimestre 2025, con tre ricercatori leader che hanno catturato il 90% del volume totale (si veda l'Appendice D, Figura 14). Wintermute e SCP hanno costantemente mantenuto posizioni dominanti durante questo periodo. In particolare, Kayle, inizialmente una ricercatrice minore, ha iniziato a guadagnare un'influenza significativa intorno a giugno 2024 ed è emersa come una ricercatrice leader".