No puedo creer que tenga que explicar esto, pero así es como se juega el juego: Imagina que eres un administrador de fondos El 29/6 compras un activo por $10 con un descuento sobre el NAV El activo resulta ser una participación en un fondo diferente. El 30/6 puede marcar este activo en NAV (digamos, $ 15) BOOM: ganancias instantáneas *no realizadas* para su fondo (en algunos fondos, puede cristalizar su carry) Al final del próximo trimestre, el NAV ha subido de nuevo (el fondo subyacente lo marca al alza) - BOOM, más ganancias no realizadas.. etcetera (A los LP les encanta cuando NAV está activo todo el tiempo, solo digo ') Sí, esta es una explicación simplificada. No, no es ilegal. No, no es un esquema Ponzi.