Eilen shMonadin APY lisättiin DeFiLlaman tietokantaan ja shMonadin käyttöliittymään. Sen jälkeen olemme saaneet *paljon* kysymyksiä siitä, onko se bugitettu vai ei. Se ei ole buginen. Se ei sisällä kannustimia. Mutta odotamme, että se vakiintuisi alemmas. 🧵 (1/x)

Monadin oletusvaraustuotto on noin ~15 %, ja validointipalkkioiden sekä LST-protokollapalkkioiden jälkeen LST:n pitäisi tuottaa 12–13 % välillä. Muut LST-projektit Moniadilla vastaavat samaa kaavaa. Mutta ShMonad on uusi LST-tyyppi, joka on mahdollista vain Monadilla. 2/x

Kun stakeeraat LST:llä, LST ottaa talletuksesi ja sitten varaa sen validoijalle (tai unstake-laitteelle lunastuspyynnöille). Ennen Monadin lanseerausta LST-protokollat hoitivat validaattorin valinnan offchainin kautta ja lähettivät tuloksen multisig-, mpc- tai hot walletin kautta (turvaton!). 3/x

Mutta ShMonad on erilainen. Se on ensimmäinen täysin ketjussa toimiva LST. Taustalla ei ole laskelmia eikä multisig-tiedostoja lähetetä. Sen sijaan panos jaetaan validoijille täysin ketjussa tapahtuvien laskelmien perusteella, jotka ovat laukaistavissa kuka tahansa.

On-chain-allokointimekanismi toimii vahvan kaksoissyötön kirjanpitojärjestelmän päällä, jonka ovat tarkastaneet Guardian ja Cantina. Sen lisäksi, että se on maailman hajautetuin LST, se on myös pääomatehokkain... 5/x

Laskelmamme ovat atomisia; Ei ole koskaan riskiä, että joku aloittaisi noston tai talletuksen, joka muuttaa saldoja laskelmien ja kaupan toteutumisen välillä, koska laskut tapahtuvat kyseisen tapahtuman sisällä. 6/x

Tämä mahdollistaa LST:llemme luottamattoman uudelleenkäytön lennolla olevaa pääomaa ansaitakseen enemmän tuottoa samalla tavalla kuin pankki. Taseemme näkyy aina ketjussa tai shMonadin analytiikkasivulla. Katso "Staked"-summaa ja "Equity"-summaa.

"Osake" tarkoittaa shMONin haltijoille osoitettua kokonaismäärää (MON-muodossa). Se on 187,8 miljoonaa "Staked" tarkoittaa kokonaismäärää (MON), jonka ShMonad on panostanut. Se on 211,0 M Kuten arvata saattaa, se tarkoittaa, että 187,8 miljoonan MON:n arvosta shMONia tuottaa 211,0 miljoonan stakatetun MON-tuoton. 8/x

Tämä ei ole vipuvoimaa, vaan pääomatehokkuutta. Suurin osa ylimääräisestä pääomasta tulee "nollatuotto-erästä", johon sisältyy maksuja, lennonaikaisia MEV-palkkioita sekä osuvasti nimetty "Degen Pool" -rahastoille, jotka säätelevät tuottoa saadakseen tarjoamiemme korkeimman pistekertoimen.

Pääomatehokkuus nostaa tuottoamme, mutta se ei täysin selitä tuottoa. Tämän saavuttamiseksi meidän täytyy tarkastella shMonadin osuusallokaatiokaavan luomia kannustimia. FastLane on tehnyt yhteistyötä Category Labsin kanssa rakentaakseen ensimmäisen täysin hajautetun MEV-kerroksen...

... mutta MEV-protokolla on yhä hyväksymässä Monad Foundationin delegointiohjelman noudattamiseksi. Lyhyesti sanottuna, emme halua käynnistää sitä, jos se tarkoittaa, että säätiön delegoimat validoijat menettäisivät delegointinsa. ShMonadin allokaatiojärjestelmä toimii kannustamalla

validoijat osallistuakseen MEV-protokollaan. ShMonad tekee tämän seuraamalla kunkin validaattorin tuottoa LST:n haltijoille. Osakkeiden allokaatiokaava jakaa sitten kunkin aikakauden talletukset validoijille suhteessa heidän osuuteensa kokonaisliikevaihdosta. 12/x

Tämä palkitsee validoijat, jotka tuottavat enemmän tuottoa, antamalla heille enemmän panosta. Suuret validaattorit tuottavat luonnollisesti enemmän MEV-tuloja, ja tyhjiössä, jossa kaikki validointipalkkiot ja MEV-palkkiot ovat samat, shMonadin allokaatiopainot vastaavat Monadin painoja.

Olemme ylpeitä tästä. FastLane ei voi valita, jakaako se validaattorille tai validoijalle; ainoa tapa saada allokaatiota shMonadilta on tuottaa tuottoa shMONille. Mutta kun MEV-protokolla oli vielä hyväksymättä, validoijat, jotka halusivat enemmän osuuksia, joutuivat etsimään vaihtoehtoista tuloa... 14/x

... ja kun suuria esiintymiä tuli, he lahjoittivat "keinotekoisia" MEV:iä lisätäkseen määrämääräänsä, mikä laukaisi shMonadin vauhtipyörän - Lisää talletuksia johti suurempaan osuusallokaatioon - Lisämäärät johtivat enemmän lahjoituksiin - Suuremmat lahjoitukset johtivat korkeampaan tuottoon - Korkeampi tuotto johti suurempiin esiintymisiin -Toistaa

ShMonad-vauhtipyörä on juuri syy, miksi valitsimme tuloihin keskittyvän allokointimekanismin. Jos validoijat haluavat enemmän osuutta, heidän on tuotettava tuloja kaikkien shMONin haltijoiden hyväksi. Tämä ylijäämätuotto moninkertaistui edelleen shMonadin pääomatehokkuudella. 16/x

Huomaa, että emme odota näiden lahjoitusten jatkuvan pitkällä aikavälillä. Monad on 9 päivää vanha, ja nämä lahjoitukset ovat nuoruuden sivuvaikutus; >2 % kelluvasta tarjonnasta on jo shMonadin varauksella. Kun Monad-ekosysteemi kypsyy ja shMonadin TVL kasvaa, odotamme

validoijat keskittyisivät vähemmän kertaluonteisiin lahjoituksiin ja pidemmän aikavälin tulonkasvattamisstrategioihin, kuten provisioiden alentamiseen, etusijamaksujen tuottoosuuden kasvattamiseen ja lisätulojen tuottamiseen integraatioiden kautta muiden FastLane-järjestelmien kanssa. 18/x

ShMonadin sivusto: Lisätietoja shMonadin vaarannuksen jakomekanismista löydät asiakirjoistamme osoitteesta Jos haluat nähdä kirjanpidon reaaliajassa, käy osoitteessa Ketjun loppu, gshmonadien alku