Saya tidak memiliki posisi $CRCL yang besar, tetapi saya tidak membeli "pemotongan suku bunga = kasus beruang". Argumen yang sama dibuat untuk $SCHW dan $IBKR selama bertahun-tahun, dan jarang bertahan. Pemotongan suku bunga biasanya berarti likuiditas yang lebih kuat dan pasar yang meningkat, saat bisnis inti cenderung berkinerja terbaik. (Circle memang mendapatkan bunga cadangan, tetapi tidak seperti perusahaan asuransi, ia juga mendapat manfaat dari volume transaksi yang lebih tinggi di pasar berisiko.)