У мене немає великої $CRCL позиції, але я не купуюся на те, що "зниження ставки = ведмежий кейс". Один і той же аргумент наводився для $SCHW і $IBKR роками, і він рідко спрацьовував. Зниження ставок зазвичай означає сильнішу ліквідність і зростання ринків, і саме тоді основний бізнес, як правило, демонструє найкращі результати. (Circle дійсно заробляє відсотки на резерви, але, на відміну від страховиків, він також отримує вигоду від більш високих обсягів транзакцій на ринках з ризиком.)